◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 거래대금 증가와 높은 수수료 기여도로 ROE 차별화 유지 - KB증권, BUY
06월 24일 KB증권의 강승건 애널리스트는 키움증권에 대해 "투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 260,000원으로 42.1% 상향한다. 목표주가를 상향하는 이유는 1) 주식시장 강세를 반영하여 25/26년 일평균거래대금 전망치를 각각 22.1조원, 23.1조원으로 12.0%, 20.6% 상향하면서 키움증권의 25/26년 이익 전망치를 7.7%, 11.7% 상향하였고, 2) 상법개정 추진 등 정부의 자본시장 활성화 대책 기대감을 반영하여 목표주가 산출에 반영하는 지속가능 ROE 전망치를 8.2%에서 9.0%로 상향하였기 때문이다. 목표주가 260,000원은 12M Fwd BVPS 246,291원에서 Target P/B 1.06배를 적용하여 산출하였다. 키움증권의 Target multiple이 경쟁 증권사 대비 높은 이유는 1) ROE의 절대 수준이 경쟁사 대비 높다는 점, 2) 자본의 필요성이 동반되지 않는 수수료 비중이 높아 거래대금 증가 구간에서 ROE 상승이 빠르게 나타나며 3) 상대적으로 스프레드가 높은 Brokerage 이자수지 개선도 동반되기 때문이다."이라고 분석하며, 투자의견 'BUY', 목표주가 '260,000원'을 제시했다.
한경로보뉴스
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