동전주 벗어난 서희건설, 비결은 지역주택조합 사업?

(김진성 마켓인사이트 기자) 중견 건설사 서희건설 주가가 빠르게 반등하고 있습니다. 한때 동전주로 전락했던 서러움을 씻어내는 중입니다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)이 실물경제를 덮친 가운데서도 탄탄한 실적을 보여주자 투자심리가 회복됐다는 평가입니다. 시장에서는 특히 이 회사의 성장동력으로 부상한 지역주택조합 사업에 주목하고 있습니다.

서희건설은 지난 3일 코스닥시장에서 0.8% 내린 1170원에 장을 마감했습니다. 최근 조정을 받고 있지만 증시 폭락으로 649원까지 떨어졌던 3월23일 이후 두 달여간 80.2% 뛰며 동전주 신세에서 벗어났습니다.

코로나19 충격 속에서도 성장세를 이어간 것이 주가 반등을 이끌었다는 평가입니다. 서희건설은 지난 1분기 매출 2894억원, 영업이익 384억원을 거뒀습니다. 전년 동기 대비 매출은 3.4%, 영업이익은 72.3% 증가했습니다. 영업이익(1182억원) 증가율이 42.2%에 달했던 지난해에 이어 뚜렷한 성장세를 보여주고 있습니다.

이 회사의 몸집을 불리고 있는 건 지역주택조합 사업입니다. 2013년 722억원이던 서희건설의 지역주택조합 사업 매출은 6년간 확대를 거듭하며 지난해 6777억원까지 불어났습니다. 지난해 말 기준 지역주택조합사업의 수주잔액은 3조8000억원으로 회사 전체 수주잔액(5조3000억원)의 71.6%를 차지하고 있습니다. 공사가 진행 중인 현장의 분양률이 약 99%, 아직 착공을 하지 않은 현장의 조합원 모집률이 약 85%에 달할 정도로 안정적인 수익구조를 유지하고 있습니다.

서희건설은 벌어들인 현금으로 꾸준히 차입금을 갚으면서 재무상태를 더욱 탄탄히 다지고 있습니다. 이 회사는 2015년부터 현금성 자산이 차입금보다 많은 상태를 유지 중입니다. 지난 3월 말 기준 순차입금(총 차입금-현금성 자산)은 –1207억원을 기록했습니다. 이 같은 변화를 반영해 한국신용평가는 지난 1일 서희건설의 신용등급(BBB-)에 ‘긍정적’ 전망을 붙였습니다. 2년 안에 신용등급을 올릴 가능성이 높다는 의미입니다. (끝) / jskim1028@hankyung.com