'트럼프發 인플레' 대비하는 Fed…내년 금리인하 4→2회로 줄인다

“금리 인하가 새로운 국면에 들어섰다.”

제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장은 18일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 직후 열린 기자간담회에서 이같이 말했다. 파월 의장은 미국 경제가 예상보다 강하고, 인플레이션이 좀처럼 내려오지 않아 내년 금리 인하에 더 신중할 수밖에 없다고 밝혔다. 도널드 트럼프 2기 행정부가 추진할 고율 관세 정책에 따른 물가 상승 우려도 통화정책에 반영되기 시작한 것으로 나타났다.

○“지금부터 신중하게 움직여야”

Fed는 이날 경제전망예측(SEP)을 통해 내년 미국 경제가 기존 예상보다 훨씬 강할 것으로 예측했다. 미국 실질 국내총생산(GDP) 증가율은 지난 9월 2%에서 2.1%로 전망치를 소폭 상향했다. 인플레이션은 내년 말 기준 2.5%로 전망했다. 9월 2.1%에서 0.4%포인트 높였다. 내년 실업률은 9월 FOMC 때보다 0.1%포인트 낮은 4.3%로 내다봤다. 19일 발표된 3분기 미국 GDP 증가율 확정치는 연율 3.1%로 잠정치(2.8%)보다 높았다.

파월 의장은 FOMC 직후 “미국 경제가 굉장히 견실하다”며 “최근 인플레이션 인하 속도가 둔화하는 것은 경제가 더 빠르게 성장하고 있기 때문”이라고 설명했다. 그는 “여기까지 꽤 빠르게 (금리 인하로) 움직였다”며 “앞으로는 분명히 속도가 느려질 것”이라고 말했다.

12월 기준금리 인하(연 4.5~4.75%→연 4.25~4.50%)도 만장일치 결정이 아닌 것으로 드러났다. 베스 해맥 클리블랜드연방은행 총재가 금리를 동결하자는 소수의견을 냈다.

○기준금리 전망치 올라

Fed 인사들은 통화정책과 관련해 몇 달 전보다 훨씬 신중한 모습을 보이고 있다. 인플레이션이 다시 튀어 오를 수 있다는 위기감이 작용한 결과다. FOMC 위원의 금리 인상 전망을 보여주는 점도표를 보면 19명 중 10명이 내년 금리를 연 3.75~4.0%로 내다봤다. 4명은 연 4% 이상으로 전망했고, 나머지 5명은 연 3.5% 이하로 봤다. 웰스파고는 “점도표가 예상보다 더 매파(통화긴축 선호)적”이라고 평가했다.

이에 따라 Fed는 내년 말 기준금리(중간값)를 기존 9월 전망치(연 3.4%)보다 0.5%포인트 높은 연 3.9%로 제시했다. Fed가 기준금리를 0.25%포인트씩 내린다는 전제로 9월 기준으로는 내년에 네 차례 인하가 예상됐으나 이번에는 두 차례로 줄어들 것으로 관측했다.

Fed는 2026년 말 기준금리는 연 3.4%(9월 2.9%), 2027년 말은 연 3.1%(9월 2.9%)로 전망해 9월보다 상향했다. 피치는 “(금리 인하의) 일시 정지처럼 느껴진다”고 했다.

FOMC 위원들은 내년 1월 트럼프 대통령 당선인이 취임 후 추진할 고율 관세 정책이 인플레이션을 자극할 것이란 우려도 통화정책에 반영하기 시작했다. 파월 의장은 “일부 위원은 선제적으로 (트럼프 정책 등) 많은 조건을 반영한 전망치를 냈다”고 말했다.

○뉴욕증시 급락

Fed의 매파적 금리 인하에 시장은 출렁였다. 뱅크오브아메리카는 “파월 의장은 기자회견에서 비둘기파(통화완화 선호)적인 여지를 일절 남기지 않았다”고 평가했다. 18일 뉴욕증시에서 우량주 그룹 다우존스지수는 전장 대비 1123.03포인트(2.58%) 하락해 42,326.87을 기록했다. S&P500지수는 전장보다 178.54포인트(2.95%) 내린 5872.16, 기술주 중심의 나스닥종합지수는 716.37포인트(3.56%) 떨어진 19,392.69에 장을 마쳤다.

미 국채 금리는 6개월 만에 최고치로 급등했다. 10년 만기 미 국채 금리는 이날 오후 4시20분 현재 연 4.52%로 전날 뉴욕증시 마감 무렵 대비 0.12%포인트 상승했다. 6월 초 후 6개월 만에 가장 높은 수준이다.

뉴욕=박신영 특파원 nyusos@hankyung.com