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경제 안 좋아도 주가 오르는 3가지 이유

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SK증권 이효석 자산전략팀장이 경제와 주가의 관계를 설명합니다.

0:15 통화량 증가&폭발, 부작용은?
1:01 통화량 증가 부작용 ①부채 증가
1:09 경기침체 때는 부채 감소가 일반적
1:28 이번엔 오히려 돈을 더 빌려주는 상황
2:24 지금은 부채 증가를 걱정할 때가 아니다
2:33 통화량 증가 부작용 ②구조조정 지연
2:44 망하는 기업 많아질 것 같은데 회사채 금리는 낮아지는 이유?
3:01 연준이 7500억 달러 회사채를 사주겠다고 해서
3:22 7500억달러는 진짜 살 수 있는 돈이다
4:02 미국에서 투자자들이 코로나 이후 가장 많이 산 것은?
4:23 회사채 대거 매수 → 구조조정 지연 → 좀비기업 양산
5:04 좀비기업 많아져 디플레이션 초래
5:16 통화량 증가 부작용 ③양극화
5:28 클리블랜드 메스터 총재, "임금이 가장 낮은 계층의 고용 감소가 제일 심각"
6:14 회복되도 임금이 오르긴 더 어려워진다
6:28 경제는 안 좋은데 주가가 오르는 이유는?
6:57 코로나로 직원 500명 이상 기업들은 망하지 않지만 직원 10명 이하의 영세 기업들은 많이 쓰러져
7:22 경제 안 좋은데 주가 오르는 이유 ①영세 기업들은 GDP 계산에는 포함되지만 주식시장엔 반영되지 않아
7:44 "경제 안좋다"라는 말은 영세 기업을 포함한 말, 주식 시장은 상장 기업만의 얘기
8:20 경기 좋으면 → 매출 증가 → 이익 증가 → 주가 상승의 불확실한 고리
8:51 빅테크(대형 IT기업)는 경기 안 좋은데 매출 증가
9:20 경제 안 좋은데 주가 오르는 이유 ②"경기"에서 "주가"로 가는 길이 험난하다
9:37 경제 안 좋은데 주가 오르는 이유 ③주식시장의 지도가 변했다
9:45 S&P시가총액 비중 표
10:07 경기 민감주의 비중이 작아졌다
10:35 통화량 증가로 인한 주가 상승?
10:52 전통적인 방식의 밸류에이션으로 지금 주가가 설명 안 된다?
11:06 유동성 → 금리 → 밸류에이션을 이해해야
11:21 경제 안좋은데, 주가 오르는 3가지 이유로 시장을 전망하면?
11:39 주가는 기업실적(어닝)과 금리의 함수
11:52 기업실적 감소, 금리 하락했는데 당분간 금리 상승은 어려움
11:58 이 상황에서 기업실적이 좋아지면 주가는 더 갈 수 있음
12:04 어닝(기업실적)의 기대치가 커질 수 있느냐가 관건인데 커질 수 있다고 본다
12:11 마무리

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오늘의 신문 - 2021.06.14(월)